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栏目主编：张杨文字编辑：张杨题图来源：视觉中国图片编辑：曹立媛（本文来自于上观）责任编辑：杜琰 SF007董秘周报：皇台酒业连坑两任董秘 海航控股又换董秘了！董秘学苑董秘流动继续维持低频，据董秘学苑统计，上周（4月8日-4月12日），共有9位董秘辞职，7位董秘上任，从具体离职原因和背景来看，这些离职有无奈，也有主动。

对此，苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，当前，股票市场持续震荡，许多上市公司特别是民营上市企业，大量股票质押面临跌破质押平仓线的风险。同时，许多上市企业估值已处于历史低位水平。保险资金作为资本市场的重要机构投资者，参与优质上市公司投资，一方面有利于稳定资本市场，防止进一步下挫，另一方面也是执行价值投资理念的重要机遇期。

此外，国家发改委近期还批复了包头至银川铁路银川至惠农段、上海经苏州至湖州段、重庆至黔江等三个高铁项目可研报告，总里程529.14公里，总投资1031.65亿元。平安证券认为，在基建稳增长的推动下，高铁新开工提速，结合动力集中动车组的批量招标，以及铁路货运增量计划促进“公转铁”加速，2019年高铁板块值得投资者高度关注。

最后我们看看道德风险。由于缺乏监管，行业中部分平台的公司治理沦为笑话，开展自融或关联交易不是秘密，甚至被披露了，也毫不避讳；部分骗子更是利用平台进行集资诈骗，或是开展纯粹资本运作坑骗普通散户，对于行业生态环境的影响是极其恶劣的。如果三者之一的风险爆发，或者三个风险换个时点爆发，行业的形势还不至于如此恶劣。问题在于三个方面风险集中在备案延期这个点爆发，时点上的敏感性以及三大风险的交叉互动式蔓延，导致了目前行业陷入困境。

从2019年开始，效率低下的问题似乎得到了一定的缓解。海正药业相关负责人告诉《投资者网》：“公司2019年预算已基本定型，已配套相应的财务管理制度，即以月为单位进行系统的预算追踪管控，更新完善各项费用支出管理办法，严格资金管理制度等。”而对于负债问题，公司表示，随着项目的梳理和一些在建工程的叫停，固定资产投资会“收窄”；在资产的处置以后，回笼资金将增多；销售的提升将带动经营性现金流好转，公司资产负债结构可能在三季度或者四季度会出现明显的改善，目前相关工作正在有条不紊地推进。

三是去年5月现货低点550可作为本轮下跌行情的参考目标，盘面暴力反弹后或逐步震荡筑底行情判断上，我们的供需平衡表已对4月之后的进口量给予谨慎评估，库存预测曲线显示5月中下游动力煤库存持平或略低于去年同期，因此我们反复提到去年5月现货价格低点550是本轮Q5500下跌行情的可参照目标位。上周周报中我们已建议空头持仓临近550目标位减持，短期盘面在空头移仓、获利了结后或转震荡。